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天治货币:2008年第4季度报告

发布日期:2022-08-05 05:22   来源:未知   阅读:

  基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2009年01月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。本报告期自2008年10月1日起至12月31日止。

  投资目标: 在充分重视本金安全的前提下,确保基金资产的高流动性,追求稳健的当期收益。

  投资策略: 本基金以短期金融工具为投资对象,依据宏观经济、货币政策、资金供求决定的市场利率变动预期,综合考虑投资对象的收益性、流动性和风险性,进行自上而下与自下而上相结合的积极投资组合管理,保障本金安全性和资产流动性,追求稳健的当期收益。

  风险收益特征: 货币市场基金投资于短期金融工具。由于短期国债、金融债、央行票据等主要投资品种信用等级高,利率风险小,因而本基金安全性高,流动性强,收益稳健。货币市场基金是证券投资基金中风险较低的品种,长期看风险和预期收益低于股票基金、混合基金、债券基金。

  注1:上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  注2:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益,由于货币市场基金采用摊余成本法核算,因此,公允价值变动收益为零,本期已实现收益和本期利润的金额相等。

  阶段 净值收益率① 净值收益率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④

  3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  注:本基金合同于2006 年7月5日生效,按基金合同规定,本基金自基金合同生效日起3个月内为建仓期。本基金自2006年7月5日基金合同生效日起三个月内,达到了本基金合同第十二条(三、投资范围和八、投资组合限制)的规定。

  贺云先生 本基金的基金经理,天治稳健双盈债券型证券投资基金的基金经理。 2008-7-1 - 5年 经济学学士,证券从业经验多年。曾先后在工商银行上海分行、上海浦发银行资金市场部、万家基金管理有限公司、德国德累斯登银行上海分行任职。2007年12月加入天治基金管理有限公司,从事证券研究和基金投资管理工作,现任本基金的基金经理兼天治稳健双盈债券型证券投资基金的基金经理。

  在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《天治天得利货币市场基金基金合同》、《天治天得利货币市场基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产,为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,本基金因大额申购、当日买入T+1交收的债券而出现一个交易日剩余期限超过180天的情况,在一个交易日内调整完毕。本基金报告期内没有发生损害基金份额持有人利益的行为。

  报告期内本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、公司《公平交易制度》及《异常交易监控与报告制度》。

  本基金管理人旗下没有与本基金投资风格相似的封闭式基金、开放式基金、社保组合、企业年金、特定客户资产管理组合。

  报告期内本基金管理人未发现本基金有涉嫌内幕交易、涉嫌市场操纵和涉嫌利益输送的异常交易行为。

  四季度CPI继续大幅下行,9月CPI为4.6%,10月CPI为2.7%,十二月预期更低。债市延续了三季度以来的上涨,10月份以大涨开局。11月份在部分机构获利回吐的影响下,市场长期债券出现20BP左右的回调,幅度较大的回调给了市场成员一个较好的买入点。12月份债市以整月上涨结束了2008年的牛市行情。12月16日,美联储宣布降息到0-0.25%区间,这为其它各国更大的降息空间提供了想象。中国央行2008年10月,共下调一年期人民币存款基准利率0.54个百分点, 11月27日,央行史无前例地宣布下调一年期存贷款基准利率1.08个百分点,12月,一年期人民币存款基准利率再次下调0.27个百分点,至此,四季度一年期人民币存款基准利率从10月的4.14%降到了目前的2.25%。如此快速大幅的利率下调,表明央行正在积极地实施宽松的货币政策,可见目前持续恶化的外围经济形势和国内经济增长放缓不容乐观。本季度债市大幅上涨,受大幅持续降息影响,交易所企业债涨幅好于其它品种,银行间央票表现也很优异。目前,各券种收益率下降幅度非常大,五年期金融债市场利率已从10月初的3.7%下降到最近的2.2%;一年期央票市场利率从3.87%滑落至1.05%。可以说,四季度演绎了债市的大牛行情。

  四季度,本基金投资策略依然以杠铃型投资组合为主。在兼顾流动性、安全性的基础上,部分实现了较大的收益,合理控制了组合久期,久期到季末有较大的缩短,现金充裕,为再投资留下了更大的空间。2008年第四季度本基金净值收益率为1.1244%,期间业绩比较基准收益率为0.7383%。

  根据目前的预测数据和宏观经济环境,全球经济还尚未触底,未来一段时间内各国央行应当都会保持宽松的货币政策,这对我国继续放松货币政策创造了良好的外部环境。2009年第一季度的CPI预计会出现负值,这将支撑债市的强势。我们对2009年上半年的债市表示乐观,并预期央行还有70个点左右的降息空间。尽管降息空间依然比较大,但是债市已经提前反映了大部分的降息预期,因此债市对降息的反应可能比较有限。由于短期央票的收益率已经降得非常低,对货币基金的吸引力大大减弱,我们可能会在2009年一季度降低央票配置,增加现金比例以应对流动性要求。出于对收益率的考虑,我们将会在市场中寻找一些收益率较高、流动性相对较低的安全品种来提高我们组合的收益率。对于货币基金而言,2009年第一季度将面临全新的市场环境,兼顾安全性、流动性和收益性的综合考虑仍是我们投资的指导方针。

  注:上表中报告期内债券回购融资余额为报告期内每日的融资余额的合计数,报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占基金资产净值比例的简单平均值。

  注:在本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的20%。

  1 2008-10-14 194 基金出现大额申购,当日买入T+1交收债券,导致剩余期限超过180天。 1个工作日

  序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资产净值的比例(%) 各期限负债占基金资产净值的比例(%)

  注:上表中,附息债券的成本包括债券面值和折溢价,贴现式债券的成本包括债券投资成本和内在应收利息。

  序号 债券代码 债券名称 债券数量(张) 摊余成本(元) 占基金资产净值的比例(%)

  5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金采用摊余成本法计价,即计价对象以买入成本列示,按实际利率并考虑其买入时的溢价与折价,在其剩余期限内摊销,每日计提收益或损失。

  5.8.2 本报告期内本基金不存在剩余期限小于397 天但剩余存续期超过397 天的浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的20%的情况。

  5.8.3 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。